近日，隨著多地建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入施工高峰期,華北、華東和華南等多地的水泥普遍出現(xiàn)價(jià)格上漲,其中漲幅最高時(shí)，曾出現(xiàn)一個(gè)月內(nèi)漲價(jià)200元/噸。

       水泥是建筑行業(yè)的基礎(chǔ)原料，無(wú)論是樓房還是道路橋梁的建設(shè)都離不開水泥。從2016年下半年開始，到2018年底，水泥價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲，兩年多的時(shí)間全國(guó)散裝水泥均價(jià)從250元/噸，最高漲至480多元/噸，幾乎翻了一番。進(jìn)入2019年，隨著水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季到來(lái)，水泥價(jià)格小幅回落，但整體仍在高位運(yùn)行。面對(duì)著居高不下的水泥價(jià)格，下游企業(yè)又是如何應(yīng)對(duì)的呢？

       多地進(jìn)入施工高峰 水泥價(jià)格大幅上漲

       李丙初是廣東韶關(guān)地區(qū)的一名水泥經(jīng)銷商,記者見(jiàn)到他的時(shí)候,他正忙著找水泥廠要求發(fā)貨,他告訴記者,最近一段時(shí)間以來(lái),當(dāng)?shù)氐乃嘁恢碧幱诠┎粦?yīng)求的狀況,價(jià)格也從十月份開始一路上揚(yáng)。

       廣東省韶關(guān)市中建通商貿(mào)有限公司總經(jīng)理 李丙初:以往我們漲價(jià)都是按月漲,或者是按季度漲,今年我們一個(gè)月就漲一兩次,很難接受。因?yàn)槊看螡q價(jià)我們要跟工地去協(xié)調(diào),工地也要上面的批復(fù),可能第一個(gè)批復(fù)都沒(méi)到的時(shí)候,第二個(gè)漲價(jià)又來(lái)了。

       今年10月以后,隨著各地工程施工進(jìn)度加快,水泥行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)的旺季。而面對(duì)市場(chǎng)巨大的需求,不少水泥廠也是加足馬力抓緊生產(chǎn),李雙就是廣東韶關(guān)地區(qū)一家水泥廠的相關(guān)負(fù)責(zé)人,他表示,目前他們工廠的水泥日均產(chǎn)量在六千噸左右,基本上每天都是無(wú)庫(kù)存狀態(tài)。

       中建材投資有限公司水泥商混事業(yè)部副總經(jīng)理李雙:9月份最低價(jià)的時(shí)候,我們PO42.5散裝水泥出廠價(jià)在350元每噸左右,現(xiàn)在維持在500元每噸左右。上半年,水泥銷售相對(duì)在傳統(tǒng)淡季時(shí),曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)庫(kù)滿停窯的狀態(tài),到了下半年,特別是這個(gè)月份,基本上處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

       而同樣供不應(yīng)求的還有孫紅超所在的水泥廠,孫紅超告訴記者,目前他們工廠有兩條五千噸的熟料生產(chǎn)線,每天水泥的產(chǎn)能在一萬(wàn)四千噸左右,但是這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)法滿足客戶每天超過(guò)兩萬(wàn)噸的需求,缺口非常大,現(xiàn)在他們工廠門口每天排隊(duì)等貨的貨車排成了長(zhǎng)龍。

       廣東鴻豐水泥有限公司副總經(jīng)理孫紅超:廠門口車輛排隊(duì)提貨情況非常嚴(yán)重、擁堵,每天超過(guò)600車次的總提貨量,排隊(duì)等待時(shí)間大概8個(gè)小時(shí)左右提到一車貨,所以全年的總體均價(jià)比去年略高一點(diǎn),總體銷量大約是增長(zhǎng)了5%左右。

       秦國(guó)斌就是天天在等待水泥廠供貨的客戶之一,目前他們?cè)谏钲诘氖┕ろ?xiàng)目已經(jīng)到最后階段了,每天需要混凝土的量在200立方米左右,但最后往往只收到了60立方米的混凝土,有的時(shí)候一兩天也得不到供應(yīng)。為了保證施工項(xiàng)目如期竣工,秦國(guó)斌告訴記者,現(xiàn)在他只能主動(dòng)加價(jià)以確保供應(yīng)。

       中建三局一公司深圳分公司招采部經(jīng)理 秦國(guó)斌:我們這個(gè)項(xiàng)目包括工人、設(shè)備以及水電費(fèi)、管理費(fèi),為了保證正常的履約和項(xiàng)目的整個(gè)成本,我們還是找供應(yīng)商主動(dòng)調(diào)整價(jià)格以保證項(xiàng)目的正常供應(yīng),避免損失進(jìn)一步擴(kuò)大。

       專項(xiàng)債提前下?lián)?或?qū)?dòng)水泥新一輪景氣周期

       記者了解到,此輪各地水泥價(jià)格上漲的原因跟各地加快基建進(jìn)度息息相關(guān),而且有望突破歷史價(jià)格高點(diǎn),那么當(dāng)前水泥價(jià)格有沒(méi)有可持續(xù)性?投資者要如何把握水泥股的投資機(jī)會(huì)呢?

       國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,2019年1至11月份,全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量21.3億噸,同比增長(zhǎng)6.1%。11月份,全國(guó)單月水泥產(chǎn)量2.2億噸,同比增長(zhǎng)8.3%,目前水泥需求總體仍然旺盛,價(jià)格保持著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),今年11月,全國(guó)散裝水泥平均價(jià)格為477.43元/噸,環(huán)比上漲5.47%。其中,河南局部地區(qū)水泥價(jià)格單月高位上漲200元/噸,導(dǎo)致11月中南市場(chǎng)散裝水泥價(jià)格達(dá)到514.58元/噸,環(huán)比上漲10.61%。同時(shí),華北、華東市場(chǎng),水泥價(jià)格也大幅上漲。

       國(guó)泰君安證券建材行業(yè)首席分析師鮑雁辛表示,實(shí)際上在今年四季度的旺季,全國(guó)80%的地方,尤其是東部地方都創(chuàng)了歷史新高。今年累計(jì)到11月份,全國(guó)將近7個(gè)點(diǎn)的累計(jì)同比增速,所以今年的需求超預(yù)期是漲價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)因素。

       對(duì)于此輪水泥價(jià)格的大漲,國(guó)泰君安的研報(bào)顯示,2020年專項(xiàng)債額度提前下?lián)?、資本金比例降低等政策對(duì)穩(wěn)投資起到了提振作用,同時(shí)為大量基建項(xiàng)目帶來(lái)新增資金。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,今年1至11月,房地產(chǎn)、基建投資增速分別同比增長(zhǎng)10.2%、4.0%;從結(jié)構(gòu)上看,交通設(shè)施建設(shè),特別是道路建設(shè)投資增速回升明顯,與專項(xiàng)債投向趨勢(shì)相符。

       廣東塔牌集團(tuán)股份有限公司總經(jīng)理何坤皇表示,現(xiàn)在融資平臺(tái)的問(wèn)題解決了,所以現(xiàn)在有很多地方政府都在制定未來(lái)重點(diǎn)工程發(fā)展計(jì)劃。所以,地方政府的重點(diǎn)工程項(xiàng)目肯定會(huì)不斷增加,這一部分的需求會(huì)直接對(duì)水泥市場(chǎng)需求帶來(lái)下一撥增長(zhǎng),對(duì)這個(gè)行業(yè)是一個(gè)很大的利好。

       受益于產(chǎn)品漲價(jià),今年11月以來(lái),盡管指數(shù)在區(qū)間震蕩,但水泥上市公司股價(jià)表現(xiàn)亮麗。截至12月26日收盤,四川金頂漲幅高達(dá)36.9%,海南瑞澤上漲33.2%,塔牌集團(tuán)和華新水泥也有不錯(cuò)的表現(xiàn),漲幅分別為25.88%和24.28%。同時(shí)在漲幅較高的企業(yè)中,不少水泥上市公司的動(dòng)態(tài)市盈率僅在10倍左右,其中塔牌集團(tuán)的市盈率為9.4倍,華新水泥為7.5倍,海螺水泥和萬(wàn)年青分別為8.4倍和7.5倍。

       國(guó)泰君安證券建材行業(yè)首席分析師鮑雁辛表示,水泥股投資方面,第一,需求是相對(duì)平穩(wěn)的,很難出現(xiàn)需求斷崖式下跌;第二,供給端,伴隨著整個(gè)環(huán)保意識(shí)的提升,水泥迅速地被資源化,會(huì)使得擁有豐富的資源儲(chǔ)備和全渠道運(yùn)輸通路的龍頭公司成為現(xiàn)在市場(chǎng)稀缺的核心資產(chǎn)。

       水泥價(jià)格高位運(yùn)行 下游企業(yè)提前訂貨

       邢玉壯是山東濰坊一處房地產(chǎn)建筑工地的原料采購(gòu)員，他告訴記者，他們這個(gè)工地最近兩天剛剛開工，他現(xiàn)在正四處聯(lián)系混凝土企業(yè)訂貨，而往年這個(gè)時(shí)候根本不用著急采購(gòu)，但去年四季度工地上的混凝土幾次出現(xiàn)斷供，工期延誤，讓他擔(dān)心今年這種緊張的情況會(huì)持續(xù)。

       山東華邦建設(shè)集團(tuán)央城匯景灣項(xiàng)目材料員邢玉壯：工期大約耽誤了20天，今年工人進(jìn)場(chǎng)之后就要把工期趕回來(lái)，會(huì)提前付預(yù)付款來(lái)保證供應(yīng)。

       工地上混凝土之所以斷供漲價(jià)，主要是來(lái)自于原料的供應(yīng)緊張，而生產(chǎn)混凝土最主要的原材料就是水泥。記者在山東多家混凝土攪拌站，都了解到，在2018年年底各工地集中趕工時(shí)，水泥出現(xiàn)了供不應(yīng)求的緊張情況。

       山東淄博莊園混凝土有限公司總經(jīng)理 王國(guó)峰：當(dāng)時(shí)很緊張，有時(shí)候車在水泥廠要排十幾個(gè)小時(shí)隊(duì)才能排上一車，感覺(jué)原材料有點(diǎn)供應(yīng)不上了。

       除了供應(yīng)緊張，水泥的價(jià)格也出現(xiàn)了大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，2018年全年來(lái)看，P.O42.5散裝水泥均價(jià)在427元/噸，比2017年上漲了77元/噸，同比增長(zhǎng)22%。而目前全國(guó)水泥均價(jià)維持在440元/噸左右的高價(jià)，雖然相比2018年年底480元/噸左右的高價(jià)有所回落，但相比去年同期每噸還要高出40多元，水泥價(jià)格的上漲也給下游企業(yè)帶來(lái)壓力。

       山東濰坊京泰新型建材有限公司總經(jīng)理李斌：水泥漲價(jià)之后，我們開始跟下游工地下通知調(diào)價(jià)函，然后跟對(duì)方協(xié)商調(diào)價(jià)這個(gè)過(guò)程得持續(xù)一個(gè)月的時(shí)間，這一個(gè)月的時(shí)間基本上都是由我們攪拌站自己來(lái)消化和承受這一塊的高價(jià)。

       成本上升 錯(cuò)峰生產(chǎn) 共同支撐水泥漲價(jià)

       作為行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的水泥，為什么會(huì)發(fā)生持續(xù)漲價(jià)，甚至斷供缺貨的情況呢？帶著這樣的疑問(wèn)記者來(lái)到了上游水泥生產(chǎn)企業(yè)。

       在山東淄博的一家大型水泥企業(yè)，負(fù)責(zé)人向記者介紹，近兩年，水泥的價(jià)格大幅上升，最直接的拉動(dòng)就是原料成本的上漲。以主要原燃材料煤炭為例，2018年11月份他們的采購(gòu)價(jià)一度達(dá)到780元/噸左右，相比年初，每噸上漲超過(guò)50元。而礦粉價(jià)格2018年底接近340元/噸，比年初上漲了80元/噸。

       山東重山集團(tuán)有限公司總經(jīng)理王魯淄：煤炭要占到水泥成本的1/2左右，制造水泥的原燃料煤炭、礦粉、石灰石各種輔料，都不同程度地大幅度增加，這是水泥漲價(jià)的一個(gè)主要原因。

       此外，環(huán)保成本的逐年增加也是水泥價(jià)格上漲的一個(gè)主要原因。據(jù)王魯淄介紹，2018年他們企業(yè)僅在降低排放物的環(huán)保設(shè)備上投入就高達(dá)幾千萬(wàn)元，而這一投入在今年還將增加。除了環(huán)保硬件的投入，為避免污染物疊加效應(yīng)的冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)政策也帶來(lái)了企業(yè)環(huán)保成本的增加。

       山東重山集團(tuán)有限公司總經(jīng)理王魯淄：現(xiàn)在實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)大約停產(chǎn)四個(gè)月，一年比以前多停產(chǎn)一個(gè)月，產(chǎn)能利用率低了，攤到每噸水泥上成本自然高了。

       地域發(fā)展不平衡 水泥去產(chǎn)能形勢(shì)仍嚴(yán)峻

       伴隨著水泥價(jià)格的高漲，水泥行業(yè)在2018年也迎來(lái)了利潤(rùn)水平最好的一年，不過(guò)在整體環(huán)境良好的大背景下，內(nèi)蒙古、東北等地的部分水泥企業(yè)還是處于虧損。整個(gè)市場(chǎng)還是常年存在盈利不平衡、發(fā)展不平衡、南北不平衡的情況。那么2019年水泥價(jià)格走勢(shì)又將如何呢？

       數(shù)據(jù)顯示，2018年全國(guó)水泥產(chǎn)量21.77億噸，同比增長(zhǎng)3%；熟料產(chǎn)量14.22億噸，同比增長(zhǎng)3.56%。商品混凝土產(chǎn)量179612萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)12.4%。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然去年全國(guó)水泥和熟料總產(chǎn)量都略有增長(zhǎng)，但仍有東北和西北11個(gè)省區(qū)是同比負(fù)增長(zhǎng)。部分地區(qū)的企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。

       據(jù)了解，目前全國(guó)水泥的總產(chǎn)能超過(guò)30億噸，過(guò)剩接近30%。業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前行業(yè)大幅盈利背景下，要真正實(shí)現(xiàn)去產(chǎn)能，還需要在法制化和市場(chǎng)化的層面共同推進(jìn)。

       中國(guó)水泥協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)孔祥忠：今年不生產(chǎn)，第二年市場(chǎng)好了又能生產(chǎn)了，那不生產(chǎn)的時(shí)候它產(chǎn)能還是在的。所以只有把這個(gè)窯拆了，產(chǎn)能才能去掉。所以這里邊就是必須要實(shí)實(shí)在在從政策上面有新的規(guī)定。尤其在市場(chǎng)化的補(bǔ)償機(jī)制這一塊，需要做一些探索。

       業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能、加大淘汰落后產(chǎn)能力度、從嚴(yán)減量產(chǎn)能置換政策也是未來(lái)水泥行業(yè)工作的重點(diǎn)。而隨著2019年建筑行業(yè)整體需求增速的放緩，水泥價(jià)格會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。

       中國(guó)水泥協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)孔祥忠：今年的水泥價(jià)格整體來(lái)說(shuō)，南方水泥會(huì)基本穩(wěn)定，北方可能有個(gè)補(bǔ)漲。

       國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期發(fā)布的11月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，在房?jī)r(jià)方面，各項(xiàng)房?jī)r(jià)指數(shù)同環(huán)比增速較10月持平或有所放緩。其中，11月70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比、同比增速分別為0.3%和 7.3%，11月二手住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比、同比分別為 0.1%和 3.8%。

從數(shù)量上看，11月新建住宅城市價(jià)格上漲的城市有44個(gè)，是最近2年的市場(chǎng)最低點(diǎn)。這已是上漲城市數(shù)量連續(xù)6個(gè)月下滑。

二手房方面，11月二手住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比、同比分別為0.1%和 3.8%，分別與10月持平和較10月縮窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。從數(shù)量上看，11月二手房?jī)r(jià)格下調(diào)的城市有33個(gè)。

       此外，統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-10月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資109603億元，同比增長(zhǎng)10.3%，其中住宅投資80666億元，增長(zhǎng)14.6%；商品房銷售額124417億元，增長(zhǎng)7.3%，其中住宅銷售額增長(zhǎng)10.8%。

       通過(guò)數(shù)據(jù)不難看出，樓市降溫主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)整體的銷售增速有所放緩，但整個(gè)市場(chǎng)的大環(huán)境沒(méi)有發(fā)生改變，總量依舊穩(wěn)步向前。

       業(yè)內(nèi)廣泛認(rèn)為房地產(chǎn)長(zhǎng)期看人口，中期看土地，短期看金融。

       在這些城市中，一些城市新建商品住宅銷售價(jià)格下降主因，與調(diào)控政策疊加、資金收緊、房企打折促銷去庫(kù)存等因素有關(guān)。隨著春節(jié)臨近，市場(chǎng)整體購(gòu)房需求量會(huì)減少，房?jī)r(jià)在歲末年初難有大的起伏。

       今年下半年一線城市房?jī)r(jià)降溫態(tài)勢(shì)較明顯，二手房?jī)r(jià)格降溫比去年同期更明顯。隨著春節(jié)臨近，市場(chǎng)整體購(gòu)房需求量會(huì)減少，房?jī)r(jià)在歲末年初也難有大的起伏。

       后續(xù)如果信貸政策沒(méi)有明顯變化，預(yù)計(jì)房?jī)r(jià)下調(diào)趨勢(shì)將持續(xù)。從銷售看，年末房企面臨業(yè)績(jī)沖關(guān)將加緊促銷，短期內(nèi)銷售增速還將小幅回升。

       綜合來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)保持以穩(wěn)為主正是基于2019年保持樓市調(diào)控定力、各地因城施策取得的積極效果。

       一方面，房地產(chǎn)金融抑制政策貫穿全年，這為部分城市實(shí)施定向微調(diào)、保障合理住房需求提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。另一方面，相較于2018年，隨著各地市場(chǎng)形勢(shì)的分化，2019年因城施策進(jìn)一步深化，這在一定程度上保障了市場(chǎng)的整體穩(wěn)定。

       事實(shí)上，12月12日，上周舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)已經(jīng)將2020年的樓市定調(diào)：繼續(xù)堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，全面落實(shí)因城施策，穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的長(zhǎng)效管理調(diào)控機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

       在這樣的政策下，樓市的未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)如何？

       伴隨著2020年新年腳步的臨近，接下來(lái)的“因城施策”和“分類調(diào)控”也將會(huì)越來(lái)越明確，越來(lái)越細(xì)分，小政策也會(huì)越來(lái)越多。從現(xiàn)如今的已階段性探底的樓市環(huán)境來(lái)說(shuō)，“因城施策”可以著力作用于已深度市場(chǎng)調(diào)整期的樓市中。有分析表示，預(yù)計(jì)2020年房?jī)r(jià)增速有望收窄，同比仍為正增。預(yù)計(jì)2020年商品房銷售面積可能穩(wěn)中有降，同比持平或下降5%以內(nèi)。對(duì)于重慶而言，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策體現(xiàn)當(dāng)前市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)特征。相對(duì)比于其它城市，重慶調(diào)控政策還是不是最偏緊的，因此，目前也沒(méi)必要就市場(chǎng)政策做出重大方向性的調(diào)整。

       水泥價(jià)格合理上升，原本可以給產(chǎn)業(yè)自身與上下游產(chǎn)業(yè)都帶來(lái)積極影響。在當(dāng)前的環(huán)保高壓下，由于錯(cuò)峰限產(chǎn)造成的供需不平衡，給行業(yè)帶來(lái)了較高的利潤(rùn)，但這絕不是行業(yè)脫困增效的捷徑。對(duì)于水泥行業(yè)來(lái)說(shuō)，化解產(chǎn)能過(guò)剩的形勢(shì)依然嚴(yán)峻。然而，為水泥行業(yè)“瘦身”不能靠限產(chǎn)來(lái)“節(jié)食”，唯有淘汰落后的產(chǎn)能，才能讓這個(gè)行業(yè)擺脫有害的脂肪，擁有真正健康的體態(tài)。